英国经济学家：比特币“数字黄金”效应的困境与出路| 推荐的

英格兰银行高级经济学家（Peter Zimmerman）发表了一篇关于比特币和其他加密货币价格的论文，解释了比特币的数字黄金效应、遇到的问题和解决方案。

概述

比特币的“数字黄金”效应

在 Zimmerman 的报告中，他提到比特币具有让人们将其视为黄金的特性。

“当一种加密货币的价格上涨时，那么持有者将不愿意将其用作货币。相反，他们更愿意囤积并忍受漫长而缓慢的结算时间。我称之为‘数字黄金’效应：当加密货币更多有价值，那么持有者会将它们视为更适合存储的资产，而不是用于消费的货币。”

他不是第一个提出这个想法的人。 纽约时报记者纳撒尼尔波普尔曾用这个词来形容他对比特币历史的了解。 就连被认为是比特币创始人的尼克萨博，早前也提出过类似的观点，正是因为比特黄金的稀缺性，他提出了比特黄金的想法。

比特币陷入困境

什么是“第二十二条军规”？ 《第二十二条军规》以二战为背景，通过分析驻扎在地中海皮亚诺萨岛上的美国空军飞行大队的遭遇。 一系列事件的描述。

根据“catch-22”理论，只有疯子才能免于飞行，但必须由本人提出申请。 但是一旦你申请了，就只能证明你是一个正常人，或者命中注定。 第二十二条军规还规定飞行员飞行25架次后可以返航。 但规定也强调，必须绝对服从命令，否则不能回国。 所以，上级可以不断增加飞行员的飞行次数，你不得违抗。 如此反复，永无止境。

Zimmerman 认为比特币进退两难。 这是一个无法逃避的困境比特币出金困难，所有可能的前进道路都会产生类似的负面结果。 他指出了比特币的两个决定性特征：它的价值取决于它作为支付手段的用途，以及它在区块链上有限的交易空间。

齐默尔曼还指出，比特币陷入“第 22 条军规”的真正原因在于，投机活动越多，比特币作为支付方式就越难发挥作用。 随着投资者蜂拥而至，将比特币的价格推向新高，这导致区块链变得更加拥挤，支付变得更加困难，降低了它的功能和价值。

他表示，投机活动压倒了区块链，降低了加密货币的货币属性，也会影响价格。 这说明了加密货币的投机用途和交易用途之间的新关系：投资需求的增加可能会降低资产价格比特币出金困难，而不是像标准经济模型所预测的那样提高价格。

不难看出这个想法是如何诞生的。 当比特币的价格在 2017 年底飙升至 20,000 美元时，区块链变得相当拥堵，使得交易变得更加困难并且费用增加。虽然开发人员提出了一种旨在帮助比特币适应其日益增长的使用的技术（隔离见证），但它也有其自身的局限性

比特币的高波动性解释

由此，齐默尔曼进一步得出结论：比特币的内在冲突将导致比特币价格的最大波动。

当比特币价格上涨时，其作为支付手段的价值下降，导致价格回落。 当其价格下跌时，比特币变得更有用，这反过来又为价格回升提供了理由。

一个明显的问题是，当市场流动性不足时，问题会变得更糟。 Bitwise 的一份报告指出，95% 的比特币交易量是假的。 加密货币市场的特点是流动性低，交易分布在大量不受监管的交易所，因此这种效应可以进一步解释为什么价格会出现剧烈波动。

比特币困境的解决方案

经济学家在这里有一个解决方案。

Zimmerman 认为，未来如果更多的投机行为发生在区块链之外，那么价格波动可能会减少，支付使用量可能会增加。 以现金结算的衍生品市场或闪电网络的引入等近期发展可能会产生深远的影响。

包括芝加哥商品交易所（CME）和洲际交易所（ICE）在内的主要证券交易所已经实施了使用比特币作为现金结算的交易期货，允许交易者在不持有比特币的情况下进行交易。 , 打赌它的价格。 闪电网络是一种可扩展的解决方案，允许比特币在不减慢网络速度的情况下进行日常比特币交易。

然而，他承认无论有没有这些发展，比特币仍然需要在主区块链上进行一些交易。