深度分析：2021牛市前比特币价格将继续盘整

比特币价格 (BTC) 在过去 24 小时内突破了 19,400 美元大关，这是自 12 月初以来的关键阻力位。然而，链上指标表明，占主导地位的加密货币可能会停滞或整合到 2021 年初。尽管比特币的价格已达到接近 20,000 美元的历史新高，但仍有令人信服的理由预期比特币将出现更多整合。

链上分析师主要关注两个指标来衡量持续上升的情绪：支出产出利润率 (SOPR) 和长期持有人 MVRV。 SOPR 指标显示短期持有者是盈利还是亏损出售。如果 SOPR 上升，则意味着投资者正在抛售获利，这通常意味着存在小幅回调的空间。但如果 SOPR 下降，则意味着散户可能退出市场，趋势可能逆转上行。

长期持有人 MVRV 是衡量比特币是否被高估或低估的指标。 MVRV 是市场价值与已实现资本价值的比率。该指标可以衡量投资者是否以异常高的价格囤积比特币，导致比特币反弹过热。 1 是 MVRV 的重要分界点。 MVRV大于1表示投机者的平均市值高于持有者；小于 1 的 MVRV 表明持有者的市场价值高于（或曾经是）当前投机者的市场价值。当 MVRV 低于 1 时，对持有者进行心理测试。

SOPR 和 MVRV 发挥作用

比特币目前处于理想位置，SOPR 指标表明可能进一步获利退出，而 MVRV 表明长期上涨。这一趋势对比特币有利，因为它表明即使存在短期修正或盘整阶段，整体上升趋势也可能保持不变。

Woobull.com 创始人兼在线分析师 Willy Woo 表示，SOPR 有重置的空间。 Woo 指出，根据历史周期，这可能要到一月份。因此，至少在短期内，比特币在较长时期内盘整或停滞的可能性仍然很高。虽然这并不意味着比特币大幅回调，但它可能会导致波动性降低和短期价格趋势更加谨慎。吴解释：

“一旦 SOPR 开始下降，利润退出就开始了。我们等到所有打算卖出的盈利投资者都卖完了，此时移动的比特币不再有盈利能力，SOPR 升至 1.0，我们可以继续前进。也许期待一月。”

长期持有人 MVRV 可以抵消 SOPR 引发的中短期抛售的积极影响。 Glassnode 的分析师解释说，MVRV 远离危险区域，该区域之前标志着局部顶部。例如，当比特币在 2017 年 12 月创下历史新高时比特币在2021年一月几次大跌，长期持有者 MVRV 超过 20。相比之下，该指标目前约为 3。

SOPR 和 MVRV 都表明比特币仍处于牛市的早期阶段。与 MVRV 类似，SOPR 远低于 2017 年的峰值。在减半周期中，比特币往往会在区块奖励减半发生后的 12 到 15 个月达到峰值。如果类似于 2016 年年中减半的周期重复，比特币可能会在 2021 年年中达到顶峰。

Glassnode 分析师解释说，目前 MVRV 比率非常看涨，并补充说：“当 LTH-MVRV 达到红色区域（高于 20），通常意味着全球顶部。但正如我们在如下图，比特币的 LTH-MVRV 距离红区还很远。”

如果比特币突破 20,000 美元，可能会开始暴涨

但是，比特币可能会在短期内突破 20,000 美元。在比特币完全突破历史高点后，接下来会发生什么众说纷纭。一些人认为，随着乐观情绪达到顶峰，比特币价格可能会在 20,000 美元至 21,000 美元之间达到顶峰。也有人说散户投资者可能开始对比特币产生兴趣。

在比特币达到历史新高后，主流对比特币的兴趣将上升，主要原因有两个。首先，许多散户投资者在 2017 年以近 2 万美元的价格购买了比特币，损失了大量资金。因此，对于许多投资者来说，历史最高点仍然是一个障碍。其次，比特币历来没有超过 20,000 美元的上限，因此可以开始价格发现期。

一位名叫“Crypto Monk”的匿名技术分析师表示，“最大的痛苦情景”出现在突破 20,000 美元时：“那些本可以在 10,000 美元以下购买比特币，但最终决定寻找更低价格的人，现在想要一个大幅回调以获得第二个这是一个买入机会。”

加密货币交易员 Eric Thies 告诉 Cointelegraph，他预计比特币将突破 20,000 美元。 Thies 表示，比特币可能会在 2021 年 1 月出现新一轮反弹，经过一些盘整后，目前的上涨趋势将继续：

“随着近期银行利息和散户投资者的持续增长，我预计比特币将很快达到 2 万美元或更多。价格。毫无疑问，我们看到了这种上升趋势的延续和新牛市的诞生。现在最好的入场点可能是 19,000 美元，或者如果我们碰巧以这个价格暴跌，最好的入场点将是 15,000 美元。 2021 年 1 月，比特币价格将再创新高。”

除了比特币超过 20,000 美元的历史意义外，链上数据显示，比特币持有者的数量总体上在增加。据 IntoTheBlock 的研究人员称，12 月 10 日，比特币地址余额达到 3322 万个，创历史新高，这表明零售对比特币的兴趣正在增加。

除了支撑持续上涨的强大链上基本面之外，机构对比特币的需求也在持续增长。 12 月 15 日，Grayscale 首席执行官 Barry Sil Bert 表示，Grayscale 管理的资产达到 130 亿美元。这表明美国认可的投资者对交易所交易基金（灰度基金）的替代品越来越感兴趣。

机构对比特币的持续需求对比特币最近的反弹至关重要比特币在2021年一月几次大跌，因为它让交易者对净空头比特币持谨慎态度。过去一周，比特币价格曾多次面临大幅回调的风险，最明显的是在跌破 1.80,000 美元宏观支撑区域时进一步回调至 1.60,000 美元。

但是，由于机构积累的不可预测性，交易者似乎不愿做空比特币。一位名叫“比特币杰克”的匿名交易员表示，他不想对赌亿万富翁，并补充说：“拥有现金头寸是降低下行风险和上行/下行风险之间的中间立场。方式。现实是，我不知道从这里会发生什么。大量现金流入比特币市场。”